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4． 展望：政策放松仍处初期，广义基建增速预计反弹至10%附近综上所述，在当前“宽信用+宽财政+稳货币”的政策框架下，基建资金发力较为乐观的因素有：（1）下半年国内贷款对基建的支持力度有望加大；（2）今年1.35万亿新增专项债发行额度大部分集中在下半年；（3）城投债融资环境好转，下半年有望加快发行，。

“因今年全球原油需求低迷，在沙特石油设施遇袭事件发生之前，原油价格走势的核心关注点在于需求端。后期来看，我认为需求端仍是影响油价的核心因素。”李强说。金联创原油分析师韩政己认为，短期来看，国际油价波动可能会加剧。对于油价后市，他认为还需要持续观察。

2018年三季度人民币汇率较去年呈现截然不同的趋势。相较美元，2018年前三季度人民币贬值5.3%，去年同期为升值4.3%。人民币贬值，航空板块首当其冲，汇兑净损失造成公司财务费用激增。2017年，中国国航、南方航空、东方航空分别实现汇兑收益29.38亿元、17.9亿元和20.01亿元。

根据其于5月10日首次披露的盈利警告，溢利预期减少主要原因如下：1）2018年前四个月，中国智能手机销售数量录得下跌，由于巿场竞争加剧及为了进一步优化客户结构、产品结构和扩大产品销售规模，集团阶段性地采取了进取的价格竞争策略；2）市场对摄像头模块小型化的需求持续增长，令一体化镜头的使用更趋普及，集团在该类别产品的良率未如预期，导致集团的摄像头模块产品整体良率有所下降；

2、95%的人无法套现离场十六年来，北上广深的房价涨了20倍，但全国的GDP上涨了只有不到7倍。目前中国的楼市总市值已经超过了430万亿，是GDP的5倍（超过全球平均值的一倍），是广义货币供应量M2的2.5倍，是储备货币的15倍，是货币发行的45倍。毫不夸张的说，卖掉北上广深四大城市，差不多能买下美国。如此高的总市值，一旦有炒房人和早期的投资客套现离场，那么整个房地产立马就会崩溃：430万亿总市值，哪怕只有5%的抛售离场，那就是21.5万亿的资金流出，几乎相当于我们所有的外汇储备。这就是新闻中密集出现的字眼，严防金融系统性风险出现。如何严防呢？直接冻结流动性，只许进，不许出。

美国10年期国债收益率周五收报1.52%，本周跌3BP（0.03个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报1.51%，涨3BP。因为数位美联储官员发声反对继续降息，周内前几个交易日美债收益率一度稳步回升，但周五长端收益率暴跌。和之前几位美联储官员的观望态度相反，著名鸽派人物、圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）周五表示，美联储需要进行保险性的降息措施，以抵消海外经济增长疲软的影响。他称美联储下次政策会议将围绕降息50个基点展开激烈辩论。目前市场预期通胀将处于低位，就业市场、零售销售状况良好，低利率将有助于达到2%的通胀目标。