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1.3投资策略：中期圆弧磨底还需要时间大陆政策微调，港股A股联动加强，中期圆弧磨底还需要时间。由于中资股占比不断提高，港股与A股相关性更明显，今年以来，港股与A股走势趋同，而与美股走势分化加剧。受国内去杠杆大背景影响，整体资金面供求紧张，实体经济层面导致信用环境收缩，估值微观层面导致资金供求失衡，导致港股、A股股市下跌，18年高点以来截止8月2日，上证综指跌幅达-22.8%，恒生指数跌幅为-17.2%，其中代表大陆企业的恒生国企指数跌幅达到-23.1%。此外3月以来，中美贸易摩擦不断反复影响市场情绪，是造成港股、A股走低的另外一个重要原因。美联储加息方面，市场提高了9月份和12月份的加息预期，美联储加息缩表进程仍在推动。近期大陆政策出现微调，6月24日央行年内第三次宣布降准，7月20日央行发布资管新规细则，银保监会发布理财新规，利于缓解流动性紧张局面。7月23日的国务院常务会部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展。中央政治局会议的召开明确了国内政策面季节性微调，方向偏松。恒生指数在7月小幅震荡，最低点27746点，最高29074点，波动不足4.8%，港股前期跌幅较大，目前恒生指数PE为11.3倍，处于07年以来20%低分位，为全球主要股指最低，前期调整相对比较充分。港股短期进入反弹窗口期，中期圆弧磨底还需要时间，高盈利低估值推动下长期看好港股走牛。

我那时作为首都企业家俱乐部的副主任，也经常和俱乐部的同志一起到袁老家里汇报工作，袁老那时就说过“我看小宋就不错！”后来我也因此出任了首都企业家俱乐部的主任。1997年，为弘扬企业文化，广泛进行以厂为家和敬业精神的教育，北新建材汇集了部分干部员工和记者的作品，出版了企业文化丛书“北新——我们的家”，袁老为我们题写了书名，并亲自出席了新书首发会。他对企业的关爱溢于言表，让我们深受感动，倍受鼓舞。

新京报记者 康佳 刘名洋责任编辑：王亚南原标题：日本除了孙正义、柳井正 还有马斯克们来源：秦朔朋友圈日本的新年号已经定了！从“平成”改成了“令和”。不知道年号变了会不会让日本有崭新的、充满活力的气氛，开启新时代和新精神。这三十年总体上日本给人的印象是失落的、沉默的。笔者近几个月也写了关于平成的一些总结，包括《平成时代（1989-2019），日本“成熟的阶级社会”》《平成之败（1989-2019）：泡沫破裂后的社会生态》和《精致、碎片化的平成，也许是个大家隐去的时代》。

堀江现在依旧没有灰心，他在继续进行火箭的投资。用民间力量开发火箭，一败再败，不屈不挠，让人觉得堀江是动真格的，是真的要在宇航事业上拼上性命。笔者相信，如果火箭试射成功，堀江号宇宙飞船制作了出来，他是肯乘坐的。2013年3月，堀江出狱后本想继续住在东京超豪华的六本木新城的高级住宅中，但到2014年该续约的时候，物业讨厌这位非常张扬的、而且刚刚出狱不久的名人，拒绝续约。从此，堀江离开了美女云集、经常歌舞升平、酒池肉林的住处，开始了怀揣一部手机、带一身替换的衣服，在各大酒店中栖身的生活。离婚后未再结婚，他的生活也变得更加自由自在了。今天的堀江依旧张扬，出言不逊，生活距离检点有不少距离，但已走出了入狱前那种桀骜不驯的时期。他在航天方面的追求，也让人刮目相看。他把实业家及著述家的梦更多地托付在了航天上，虽然有些不着边际，难以成功，但追求的过程让人知道这是个有梦的人，是个在实践的实业家，这些让堀江本人多少有了几分壮美的光环，颇受年轻人喜欢。

央行在《黄金资产管理业务通知》中明确，黄金资产管理产品仅限金融机构发起设立，是金融机构的表外业务。央行还指出，按照有关金融监管规定发起设立的黄金资产管理产品，除了要符合金融监管部门的管理规定外，发起设立的金融机构还应当向中国人民银行备案。央行还要求，上海黄金交易所和金融机构应当为每一只黄金资产管理产品投资的实物黄金或黄金产品，开立独立的黄金账户进行专户管理。

港股估值优势很明显，地产行业盈利估值匹配度好。港股2017年年报净利润同比增长25.2%，ROE为10.3%；已有410家公司披露2018年一季报，净利润同比增长9.78%；162家公司披露2018中报，净利润同比增长13.38%。整体保持较高的盈利增长。在全球范围内，截至7月31日，恒生指数PE（TTM，下同）为11.3倍（07年以来20%分位），纳斯达克指数PE为57.4倍，标普500 PE为20.6倍，道琼斯工业指数PE为18.1倍，德国DAX指数为14.1倍，法国CAC40指数为17.1倍，日经225指数为27.3倍。港股盈利和估值优势明显，无需太担忧。地产行业2017年净利润同比增长/PE（TTM）为49.20%/7.36倍，盈利和估值匹配度较好。