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美国股市在过去一周虽有小幅上涨，但市场走势尽显乏力，涨跌受板块驱动明显。下周美联储公开市场委员会例行议息会议将确定下一阶段货币政策走向，预计这将主导股市近期走势。本周，美国股市有三个交易日出现下跌，但道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数仍分别实现0.41%、0.47%和0.7%的累积涨幅。这期间，国际油价大幅波动多次主导股市，科技板块继续受到贸易紧张局势冲击。

“2019年原油期货价格大概率先低后高，主要关注原油减产国的减产行动和央行流动性缩紧下的经济疲软问题。”申万期货研究所表示。钢材期货和铁矿石期货方面，据翟贺攀预测，2019 年钢铁市场供给或转向适度宽松格局，钢价再度大幅上涨的动能将明显弱化。此外，在铁矿石供给稳步上升、需求相对平稳的格局下，预计 2019 年铁矿石也将跟随钢价重心下移，但不排除来自阶段性高炉和烧结限产造成的短期下滑，以及供给端发货量和到港量明显下降造成的短期走高。

下游消费类：地产销售方面，12月下成交面积有所回升，一线城市住宅价格环比回落，二三线反弹。汽车方面新能源车11月累计销量103.0万辆，同比增69.1%，前11个月累计同比数持续回落。2、半月行业估值及重要政策12月下（截止31日）涨幅排名前5的申万一级行业分别是通信（1.41%）、农林牧渔（-0.89%）、休闲服务（-2.02%）、公用事业（-2.20%）、汽车（-2.32%）；涨幅垫底的是采掘（-6.76%）、非银（-6.57%）、建材（-6.41%）、建筑（-6.24%）、化工（-6.02%）。

风险提示：宏观经济下行风险，中美贸易摩擦不确定性。注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告《策略·行业景气：能源价格、汽车销量同比走低，一二三线城市成交面积回升》对外发布时间 2019年1月4日

数据来源：Wind资讯、财通基金定增研究中心。统计区间：2013/1/1至2018/12/31，此处统计标的为一年期现金竞价方式参与的定增项目。2定增是上市公司融资最有效直接的方式之一，民企需求占比高从上市公司角度分析，上市公司实施定增的主要目的是什么？我们统计了2013年以来上市公司增发目的，其用于项目融资的占比60%左右，远远领先于其他用途，配套融资次之。可见，定增是上市公司发展壮大历程中不可或缺的融资途径。细看结构数据，无论是项目数量还是发行规模，民营企业一直以来都是定增市场的融资主力。

所以啦，投资不能随大流声音，需要自己动手研究，独立思考。被忽视的能动性翻翻康师傅的季度业绩报告，会发现康师傅从2014年下半年以来，营收和利润持续下滑。也是从这段时间开始，康师傅的股价结束自2011年底加入恒指以来的三年横盘，掉头向下。康师傅一年的利润主要是由一季度、二季度、三季度贡献，2016年上半年，一季度利润跌了42%，二季度利润跌了84%，下跌幅度不断扩大。